或由于美国非农数据降低美联储加息预期，周五（7月3日）有色金属板块继续上涨，同标的指数规模最大*的有色ETF华宝（159876）场内价格最高上探3.52% ，收涨1.45%。
深交所数据显示 ，有色ETF华宝（159876）全天获资金净申购1.07亿份，昨天亦单日吸金1.09亿元！连日亿级资金增仓 ，反映资金积极布局顺周期方向！
成份股方面 ，黄金龙头显著领涨，西部黄金、赤峰黄金、山金国际3股涨停 ，山东黄金涨超7%；铜业龙头亦有亮眼表现 ，西部矿业涨超6%，紫金矿业涨逾6%；稀土龙头中稀有色 、铝业龙头神火股份等跟涨 。
宏观层面 ，美国6月非农仅新增5.7万个岗位 ，大幅低于市场预期，就业数据疲软直接降温市场加息押注 。美元指数与短端美债收益率同步回落 ，利空出尽叠加估值修复需求 ，推动黄金等无息贵金属资产强势回升。
高盛在最新报告中指出，沃什的讲话释放“偏鸽”信号，称自6月议息会议以来 ，通胀预期和通胀风险均已下降 ，预计美联储将在2026年剩余时间维持联邦基金利率不变 。*
有色金属板块细分赛道来看，投资逻辑各具支撑 、共振向好：
1、黄金方面 ，中金公司认为 ，下半年美国通胀大概率明显回落，通胀回落 、增长转弱将削弱紧缩预期 ，为美联储政策重回宽松打开空间 ，黄金牛市尚未结束 、转机可能已经不远，进入7~8月 ，美联储紧缩叙事或将快速逆转 ，黄金拐点渐近 。*
2、铜业方面，国金证券认为 ，8月-9月有望成为铜概念股错杀修复的主要窗口。当前铜概念股处于“低PE 、高EPS韧性 、商品未证伪 ”的组合阶段 ，市场仍按过去十年的宏观杀估值框架定价铜概念股，但本轮有色板块已经进入EPS驱动周期，铜板块盈利能力和资源价值重估尚未结束 。第四季度前后强涨价催化概率进一步上升 。*
3、稀土方面 ，中信证券指出 ，供需与科技共振，稀土价值重估正当时。2026年上半年氧化镨钕均价为73.1万元/吨 ，同比增长73.6% 。供给侧 ，国内稀土管理政策执行力度趋严，稀土行业供给持续偏紧；需求侧 ，新能源汽车及机器人产量环比提升 ，出口订单强势增长，稀土需求有望延续增长趋势 。2026年起全球稀土供需缺口有望持续扩大 ，对稀土价格形成长期支撑 ，持续推荐稀土产业链战略配置价值。*
华泰证券指出，有色金属板块当前相对估值处于历史极低位 ，具备高赔率特征* 。中信证券认为 ，外部环境迎来重大变化，有色作为前期受损最严重的板块有望迎来反弹行情，叠加中报业绩预期 ，本轮反弹的持续性和强度或超过以往* 。
【有色风口已至 ，“超级周期 ”势不可挡】
有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140 、C类：017141）标的指数全面覆盖铜 、铝、黄金 、稀土 、锂、钨、钼 、锡等行业，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。同时 ，该ETF是融资融券标的 ，是一键布局有色金属板块的高效工具。
截至6月底，有色ETF华宝（159876）最新规模13.45亿元 ，在全市场跟踪同标的指数的三只ETF产品中 ，是规模最大的ETF 。
*机构观点参考资料来源：高盛7月2日发布的《高盛：沃什称通胀风险回落，预计美联储2026年维持利率不变》；中金公司6月26日发布的《中金：黄金牛市尚未结束 ，转机可能已经不远》；国金证券7月2日发布的《铜股何时修复 ，EPS主导下的估值错杀，等待强涨价催化》；中信证券7月3日发布的《供需与科技共振 ，稀土价值重估正当时》；华泰证券6月30日发布的《华泰证券：看好有色金属板块高赔率特征》；中信证券6月25日发布的《有色金属行业2026年中期策略：外部约束缓和 ，周期修复行情打开》 。
注：有色ETF华宝（159876）此前的场内简称是有色龙头ETF。
ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 。场内交易费用以证券公司实际收取为准 。ETF不收取销售服务费。
风险提示：有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31 ，发布于2015.7.13 ，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。本文中指数成份股仅作展示 ，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向 。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者 ，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论、预测 、图表 、指标、理论 、任何形式的表述等）均只作为参考 ，投资人须对任何自主决定的投资行为负责 。另，本文中的任何观点 、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 ，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。基金投资有风险 ，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎。
