本报记者 昌校宇
2026年上半年 ，私募基金发行市场交出了一份颇为亮眼的成绩单 。私募排排网最新统计数据显示 ，截至6月30日，全市场私募证券产品合计备案7995只（含自主发行 、投顾类产品），较去年同期的5482只增长45.84% 。总量增长的背后 ，是策略偏好 、资金流向与行业格局的深刻变化。
对于私募证券产品备案数量的大幅攀升 ，深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司FOF基金经理李春瑜在接受《证券日报》记者采访时表示，这一增长源于多重因素的共同驱动。从资金端看 ，无风险利率持续下行 ，银行理财与存款收益率走低，推动居民资产配置逐步从固收类产品向权益、多资产领域转移；从供给端看 ，渠道方存在新发产品承接增量资金的需求 ，A股市场行情回暖也推动渠道方主动加大新品推广力度，双向因素共同推高私募证券产品整体备案数量 。
从策略类型来看 ，私募证券产品备案结构的分化颇为鲜明 。其中 ，股票策略牢牢占据发行主流；多资产策略增速领跑；债券策略成为唯一同比缩减的类型。
A股市场科技主线的活跃，为股票策略产品提供了可观的收益来源 。数据显示 ，上半年 ，股票策略产品备案5164只，占私募证券产品备案总量的64.59%，同比增长47.88% 。
雪球金融产品与研究部负责人姜玉婷对《证券日报》记者表示 ，因重仓通信等科技赛道 ，多数成长风格管理人上半年整体业绩亮眼，进一步强化了市场对优质权益资产的配置意愿；价值风格管理人虽坚守高股息、低估值标的 ，但也加大了对AI（人工智能）等产业链的研究布局力度 ，权益资产整体配置需求持续走高。
同时，在五大主流策略（股票策略 、多资产策略 、期货及衍生品策略、组合基金策略 、债券策略）中 ，多资产策略产品备案数量增速持续领跑 。市场波动加大使传统股债组合的有效性有所下降 ，投资者对“跌时亏多少 ”的关注超过了单纯追逐涨幅 。多资产策略通过跨资产 、低相关性配置分散风险、控制最大回撤，在震荡市中凸显出平滑收益的优势。上半年 ，多资产策略产品备案1276只 ，同比增幅达52.3%，在五大主流策略中增速最高 。
反观债券策略 ，在权益市场风险偏好上行的背景下 ，配置需求走弱，成为五大主流策略中唯一备案量出现同比缩水的类型 。上半年，仅有188只债券策略产品完成备案 ，同比下降8.29%。
管理人层面 ，行业头部效应进一步凸显，管理规模在50亿元以上的私募机构掌握发行主导权 。数据显示 ，上半年 ，199家管理规模在50亿元以上的私募机构合计备案3371只产品，占全部机构备案总量的42.16% ，备案数量排名前十的管理人均为百亿元级私募机构；管理规模在10亿元以下的小型私募机构 ，压力显著加大，1584家此类机构上半年仅备案产品3020只 ，平均每家机构不足2只 。
对此 ，上海畅力资产管理有限公司董事长宝晓辉向《证券日报》记者表示，一方面 ，监管新规抬高了私募证券基金备案门槛；另一方面 ，主流代销渠道风控标准趋严，内部均有严格的白名单准入机制，风控考核更倾向于履历完备 、有长期净值背书的大型私募机构 ，小型机构难以获取稳定大额资金支撑 ，陷入“备案门槛抬高 、募资渠道受限 ”的双重困境。
谈及未来私募机构提升竞争力的方式，宝晓辉建议从两个方向发力：其一 ，向精品化发展 ，长期业绩表现突出、盈利能力持续稳定的“精品私募”竞争力有望持续提升；其二，向特色化深耕 ，管理人需找准自身能力边界并努力做到极致 ，此类“特色私募”未来会更受市场青睐。
