汇通财经APP讯——自美伊冲突爆发以来 ，从亚洲运往美国的一个集装箱运输成本已翻倍。这一上涨受燃料价格飙升和进口商需求增加双重推动 ，进口商担心随着冲突持续，运费还将进一步攀升 。
航运运费翻倍，通胀压力恐进一步加剧
“若想理解当前能源危机的传导路径 ，关注集装箱航运市场比关注石油市场更具时效性 。尽管中东冲突为航运带来了短期的中断风险 ，但我们认为当前运费的上涨缺乏强劲需求的根本支撑，过往经验表明这种涨势将是短暂的 ，”摩根士丹利在近期研究报告中指出。
该行维持对全球集装箱航运板块的“减持 ”评级 ，强调2026年的市场紧缩程度虽超出预期，但难以抵消行业的结构性过剩运能。运费飙升可能进一步推高美国本已居高不下的通胀率 ，这也反映出特朗普政府对伊朗开战后所面临的严峻挑战 。
美国能源部长赖特（Chris Wright）周五表示 ，要降低燃油价格，最终必须与伊朗达成协议 ，以恢复更多石油通过霍尔木兹海峡的运输 。
最新运费数据：翻倍上涨 ，仍远低于疫情峰值
根据Drewry世界集装箱指数（WCI）最新周报，周四从上海运往洛杉矶的40英尺集装箱非合约即期运费为4565美元 ，而从上海运往纽约的运费为5505美元。
这意味着 ，自2月底伊朗冲突爆发以来，亚洲至美国的即期运费已累计上涨近100%，这一涨幅在短短三个多月内完成 ，反映出地缘政治冲击对全球供应链的剧烈影响 。
Xeneta和Drewry的数据交叉验证了这一趋势 。两家机构的监测均显示 ，运费上涨呈现出加速态势——3月份涨幅相对温和，4月随着伊朗冲突持续发酵而明显扩大 ，5月至今则进一步提速。
分析师指出 ，这与船用燃油价格的攀升轨迹高度吻合，同时也受到进口商提前备货行为的推动 。许多美国进口商担心冲突长期化导致运费继续上涨 ，因而加快了采购节奏 ，这种“抢跑 ”行为本身又反向推高了即期运费 。
不过，当前4565美元至5505美元的运费水平 ，仍远低于新冠疫情初期创下的16000美元历史高点。2020年至2022年期间 ，居家消费者的抢购潮叠加港口拥堵、劳动力短缺等多重因素，曾将运费推至前所未有的高度 。
相比之下 ，本轮上涨更多由供给侧的成本驱动——即燃油价格飙升和航线绕行——而非需求侧的爆发式增长 。因此 ，多数航运分析师认为，即便冲突持续，运费也很难重现疫情期间的极端峰值 ，但短期内回落至冲突前水平的可能性同样不大。
船用燃油价格飙升 ，供应恢复或需一年
美伊冲突已持续超过100天，且短期内看不到结束的迹象 ，这严重阻碍了霍尔木兹海峡的石油运输 。该海峡是全球近20%石油供应的关键运输通道 ，每天有超过2000万桶原油通过这一狭窄水道运往世界各地 。
冲突爆发后，伊朗方面多次在这一海域进行军事演习和巡逻 ，实质上限制了油轮的正常通行 ，多家国际航运公司已暂停或绕行该区域，导致运输时间和成本双双攀升。
受此影响 ，全球石油库存和应急储备正迅速下降。国际能源署（IEA）的最新数据显示 ，经合组织国家的商业石油库存已降至2014年以来的最低水平，而战略石油储备的释放速度也在加快 。
燃料分析师和海运专家警告称 ，即便特朗普能够迅速与伊朗达成协议 ，船用燃油供应恢复正常也可能需要大约一年时间 。
这是因为供应链的调整并非一蹴而就——绕行好望角的航线已替代霍尔木兹海峡成为主要通道，船东需要时间重新规划航线 、调整运力布局，而炼油厂也需要时间重新配置以适应不同品级原油的供应。
目前 ，船用燃油尚未出现大范围短缺 ，但供应量已经减少，并且正在被重新分配至受伊朗战争影响较小的地区 。例如 ，原本通过霍尔木兹海峡运往欧洲和亚洲的燃料油 ，正更多地转向美洲和非洲市场 。
这种区域性的供应再平衡虽然避免了全球性断供，但也推高了特定地区的燃油价格 ，加剧了运费波动。
燃油成本占航次六成 ，航运公司多管齐下应对
据全球船用燃油价格发布机构Ship & Bunker的数据，受供应链扰动及货主提前备货影响 ，超低硫燃料油（VLSFO）周二在20个主要加油枢纽的价格升至845美元 ，自伊朗冲突爆发以来累计上涨55% 。
瑞银（UBS） 亚洲运输行业分析师指出，燃油成本通常是交通运输行业最大的成本项目之一 。对于航空业而言 ，燃油约占总营运开支的30% ，而船运公司的燃油成本占比更高，可达航次成本的60%左右。为缓解成本压力，航运公司已通过上调运费 、征收紧急燃油附加费以及削减盈利能力较弱的航线等方式进行应对 。
德鲁里（Drewry）供应链咨询部门总经理Philip Damas指出 ，班轮公司自5月开始积极涨价 ，欧洲、北美航线运价5月累计上涨50-65% 。近日多家班轮公司已陆续发布6月新一轮涨价计划，利用旺季前窗口积极修复运价 ，特别是改善高油价下的经营压力。
不过 ，Damas同时警告称，由于市场情绪依然疲弱 ，下半年贸易增长可能因需求提前释放而放缓 ，跨太平洋集装箱运量自第三季度起将出现下滑，这可能会引发运费更大幅度的回调 。
他直言：“集装箱航运市场本质上已进入周期性下行阶段 ，运费的短暂上涨仅由破坏性冲击推动 ，而非需求端的真正强劲 。”
