前日本央行审议委员樱井真周一表示，日本正处于重蹈政策失误覆辙的边缘——这一失误曾导致其经济陷入长达数十年的停滞——因为由伊朗战争引发的通胀风险 ，若未能及时应对 ，可能迫使央行大幅加息。
这场冲突引发的能源冲击，促使日本央行总裁植田和男在内的政策制定者参考历史经验寻求解决方案。他特别提到了1973年以及1979-1980年的两次石油危机作为参考案例 。
植田未提及的是日本的资产泡沫 ，该泡沫部分源于日本央行1986年为对抗日元升值而实施的大规模印钞 。即便在资产价格飙升之际 ，日本央行仍维持宽松政策，直至1989年才转变方向。随后的一系列激进加息导致泡沫破裂 ，并被认为是导致经济停滞三十年的主因 。
与现任政策制定者保持密切联系的樱井真表示 ，如果日本央行将利率维持在低位的时间过长，就有可能重蹈覆辙 ，从而在通胀加剧时被迫大幅加息 。
“鉴于伊朗战争带来的通胀压力不断扩大 ，滞胀已不可避免，”樱井真周一称。
“日本央行存在严重落后于通胀走势的风险 。6月不加息是不可想象的 ， ”他说道 。
日本央行于2024年结束了长达十年的大规模刺激计划 ，并已多次加息，包括去年12月。但尽管通胀已连续四年超过2%的目标，其短期政策利率仍维持在0.75%的低位 。
在日本央行释放了一系列鹰派信号后 ，市场预计6月加息至1%的概率约为80% 。
伊朗战争使日本央行在加息时机和节奏上的决策变得复杂 ，因为能源成本的上升既推高了通胀，又同时挤压了高度依赖石油进口的日本经济。
樱井真表示 ，虽然补贴措施使近几个月的核心通胀率一直低于日本央行2%的目标 ，但随着企业将战争带来的成本上涨转嫁给消费者，通胀率很可能从秋季开始加速上升至约3.5% 。
“如果日本央行现在对加息持保留态度 ，将来会被迫以更快的速度加息 ，从而损害经济， ”樱井真表示 。“我们距离重蹈导致日本‘失去的十年’的覆辙仅一步之遥。”
