5月29日 ，在市场波动加剧的背景下
，资金转向低估值 、有业绩支撑的防御性板块 。银行
、券商携手攀升，中信建投、重庆银行涨超5% ，工商银行 、招商银行、中信证券等多股涨超2%
。同类规模最大*的银行ETF华宝（512800）
、顶流券商ETF华宝（512000）场内价格盘中均涨超2%。截至收盘，银行、非银金融（申万一级）单日分别获主力资金净流入40.14亿元 、30.96亿元
，排名全行业第5
、第6 。

　　综合来看
，当前科技品种估值较高，券商 、银行估值具备吸引力 ，且经营业绩稳健或呈现修复趋势
，是市场波动时较好的防御选择。

　　① 业绩有支撑

　　今年以来，证券行业整体盈利保持上行态势 ，为板块价值回归提供了基本面支撑
。一季度
，上市券商五大核心业务全面实现增长，合计实现营业收入1511.27亿元 ，同比增长31.4%；合计实现归母净利润608.45亿元
，同比增长16.46%。

　　且业内对券商全年业绩持乐观态度，在财富管理规模扩张
、投行业务回暖、投资业务稳步增长的趋势下 ，共同构成券商盈利的多点支撑，使本轮业绩改善较以往更具持续性 。

　　银行方面
，2025年报显示，上市银行营收与利润增速企稳 、息差逐步筑底
、资产质量改善 ，基本面拐点已基本确立
。2026年一季度
，银行息差降幅收窄带动营收有力修复，验证基本面向好趋势 ，全年有望企稳回升。

　　② 股价滞涨
，防御性强

　　今年以来行情极致集中于科技成长等弹性板块，价值方向明显跑输 。截至5月末 ，中证银行指数年内累计下跌6.87%
，落后于大盘，42家上市银行全线“破净 ”
。高股息特性亦有望持续吸引长期资金配置。

　　素有“牛市旗手
”称号的券商板块滞涨矛盾更为突出 ，中证全指证券公司指数年内已回调14.9%
，指数最新估值PB（LF）仅1.21倍，位于近10年7.06%分位点的底部位置 ，安全边际突出 。

　　注：风险提示请见文末小字部分
。

　　面对资金高切低需求，机构指出
，当前券商、银行估值较低且有业绩支撑保护，向上修复空间较大 ，或可把握战略性布局配置的窗口。

　　把握市场风格再平衡
，关注同类规模最大*的银行ETF华宝（512800） 、顶流券商ETF华宝（512000） 。银行ETF华宝（512800）最新规模超百亿，2026年以来日均成交额超7亿元 ，为A股10只银行业ETF中规模最大
、流动性最佳！券商ETF华宝（512000）最新规模超350亿元
，年内日均成交额超11亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF
。

　　提醒：近期市场波动可能较大 ，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资
，高度注意仓位和风险管理 。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　ETF基金费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 ，场内交易费用以证券公司实际收取为准
，不收取销售服务费
。

　　联接基金费用相关说明：华宝中证全指证券公司ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6% ，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5%
，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证全指证券公司ETF联接基金（C类） 不收取申购费 ，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%
，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.4% 。

　　华宝中证银行ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6% ，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%
，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25% ，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费
。华宝中证银行ETF联接基金（C类）不收取申购费
，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~30日时0.5% ，持有天数30日（含）以上时0%；销售服务费为0.2%。

　　风险提示：券商ETF华宝（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数
，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15 。中证全指证券公司指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.95% 、-27.37%、3.04%
、27.26%、2.54%
。银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数 ，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。中证银行指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.41% 、-8.78%
、-7.27%、34.71% 、6.79% 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整
，其回测历史业绩不预示指数未来表现
。

　　本产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资
、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》 、《基金产品资料概要》等基金法律文件 ，了解基金的风险收益特征
，选择与自身风险承受能力相适应的产品 。基金管理人评估的券商ETF华宝（512000）
、银行ETF华宝（512800）

　　风险评级为R3-中风险，适合适当性评级C3及以上投资者
。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩不预示其未来表现 ，基金有风险
，投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见 ，各销售机构关于适当性的意见不必然一致
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。中国证监会对本基金的注册 ，并不表明其对本基金的投资价值
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