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● 本报记者 张舒琳
5月26日，A股市场继续呈现鲜明的结构性分化格局。全市场个股下跌数量多于上涨数量，但深证成指、创业板指均收涨 。ETF涨幅前十均被有色金属与黄金股ETF包揽 ，前一交易日大涨的科创芯片设计ETF 、电网设备ETF则跌幅居前 。
值得关注的是 ，资金“边涨边撤 ”，5月25日超400亿元资金从ETF市场净流出 ，宽基指数ETF 、芯片相关ETF资金净流出较多。
有色金属与黄金股ETF领涨
5月26日 ，有色金属与黄金股全面爆发，有色ETF富国居全市场涨幅首位 ，截至收盘 ，有色ETF富国涨3.86%，其跟踪的指数中 ，铜、铝两大板块的权重合计超50% ，并涵盖稀土 、钨 、钼等战略金属品种 。另外，黄金股ETF国泰、黄金股ETF工银、黄金股ETF华夏等多只ETF涨超3% 。
科技硬件板块出现明显回调 ，多只科创芯片设计ETF跌超3%。电网设备 、医药 、消费等板块表现不尽如人意 ，相关ETF普遍收跌。
股票型ETF成交额方面，5月26日，科创芯片ETF嘉实以72.88亿元居首位 ，较上周日均成交额放量约16%；创业板成长ETF华夏成交18.16亿元 ，较上周日均成交额接近翻倍 。
跨境ETF方面，中韩半导体ETF华泰柏瑞以72.87亿元成交额居首位 ，但较上周日均成交额117.97亿元大幅萎缩 。恒生科技ETF华夏、恒生科技ETF华泰柏瑞 、香港证券ETF易方达均较上周实现大幅放量。
债券型ETF方面 ，科创债ETF整体活跃 。其中，科创债ETF南方成交83.19亿元 ，较上周日均成交额40.90亿元接近翻倍；科创债ETF汇添富成交81.47亿元 ，较上周日均成交额53.95亿元也大幅放量 。
宽基指数ETF遭大量资金净流出
5月25日，市场情绪火热 ，但资金“边涨边撤 ” ，全市场ETF合计净流出约436亿元。
宽基ETF遭遇大规模净流出 。其中，四只大型沪深300ETF当日合计净流出逾217亿元 ，沪深300ETF华泰柏瑞净流出65.60亿元 ，沪深300ETF华夏净流出57.41亿元，沪深300ETF易方达净流出47.90亿元，沪深300ETF嘉实净流出46.32亿元 。同时 ，上证50ETF华夏 、中证500ETF南方净流出额均超过30亿元 ，科创50ETF华夏、中证1000ETF南方 、创业板ETF易方达等净流出额均超过10亿元。
此外，随着芯片半导体相关ETF大涨 ，多只相关主题ETF均遭遇资金净流出 ，多空分歧加剧 。5月25日，科创芯片ETF嘉实净流出7.50亿元 ，半导体设备ETF国泰净流出5.04亿元 ，科创半导体ETF华夏净流出3.73亿元 。
不过，主题ETF资金流向结构分化 ，部分产品获大额资金净流入。5月25日 ，消费电子ETF华夏净流入6.88亿元，居全市场首位；通信ETF华夏 、有色金属ETF南方净流入额均超过5亿元 ，工业有色ETF、机器人ETF华夏等均有较多资金净流入 。
科技板块内部或出现切换
近期 ，市场热度在科技板块集中体现 。华宝基金认为，从目前来看，上市公司一季报业绩超预期 、景气度扩散 ，流动性环境维持宽松 ，风险偏好未出现趋势性逆转，市场底层逻辑未被破坏。此外 ，科技成长内部切换为大概率事件 ，成长风格有望向“二次点火”型资产扩散，也就是既有产业趋势 、又有业绩兑现斜率的方向。当前市场正在从“买修复 ”转向“买增长、买增长变化率 ” 。
中欧基金认为 ，科技和周期板块是业绩改善的核心驱动力 ，建议均衡配置科技与周期板块分享经济复苏与成长 。在科技主线内部重点关注算力硬件及国产算力，在周期板块关注具备规模效应的能源化工领域优质企业。此外 ，偏低利率水平下 ，红利资产对配置型资金的吸引力持续提升 。
